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Jun 11, 2023

金価格と米国債務の視覚化 (1970 年)

ゴールドは長い間、価値の保存および経済的不確実性に対するヘッジとして考えられてきました。 過去50年間にわたり、その価格は、

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金は長い間、価値の保存手段であり、経済的不確実性に対するヘッジであると考えられてきました。

過去50年にわたり、その価格は米国の公的債務の増大を巡る懸念と密接に絡み合ってきた。

上の図は、In Gold We Trust とセントルイス連邦準備銀行のデータを使用して、金価格と米国の国債の関係を調査しています。

米国の国債は、長期にわたって発生する費用の未払い残高をカバーするために連邦政府が借り入れた金額です。

毎会計年度、支出が歳入を上回る場合、連邦政府は財務省債、手形、紙幣、変動利付債、財務省インフレ連動証券（TIPS）などの市場性有価証券を売却して資金を借り入れ、赤字を補填します。

アメリカの公的債務は1970年以来毎年増加しているが、2000年は堅調な成長や財政黒字などの要因で2％減少した。

過去数十年にわたり、国の借金は約10億ドルから増加しました。3億7000万ドル1970年には史上最高値を達成31.4兆ドル2023年には債務不履行の可能性を回避するために債務上限を引き上げるべきだという議論が最近議会で巻き起こっている。

連邦政府の未積立債務を考慮すると、この数字はさらに高くなります。 これらは、社会保障やメディケアなど、政府が取り組んでいるものの、完全にカバーするのに十分な資金が不足している将来の財政義務です。 これらを考慮すると、財政不均衡の現在価値は 244.8 兆ドルとなり、現在の米国 GDP のほぼ 10 倍となります。

米国の債務が増加すると、インフレ懸念が生じることがよくあります。 政府が多額の債務を蓄積すると、紙幣の増刷や政府支出の増加などの手段に訴える可能性があり、インフレ圧力が生じる可能性があります。 このような状況では、投資家はインフレに対するヘッジとして金に目を向ける可能性があります。

さらに、連邦債務水準が上昇するにつれ、投資家は金融市場の安定に警戒し、金などの安全資産を求める可能性がある。

米国の債務が増加するにつれて金の価格は上昇する傾向がありますが、市場心理、中央銀行の政策、世界経済状況など、他の多くの要因も市場に影響を与える可能性があります。

規模の拡大: 石油市場と上位 10 の金属市場の合計

視覚化: 国別の実質金利

規模の拡大: 石油市場と上位 10 の金属市場の合計

グラフ: コモディティ対株式の評価 (1970 ～ 2023 年)

国別の200年にわたる世界の金生産量

銀と株式: 不況時のパフォーマンスの比較

脱ドル化: 米ドルに代わる通貨を模索する国が増加

地図化: 2022 年の州別の米国の鉱物生産額

世界の銀の需要は、EVや太陽光発電などの新興技術により、今後10年間で急増するとみられています。

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世界の銀の需要は、電気自動車や太陽光発電などの新興技術により、今後 10 年間で急増するとみられています。

太陽光発電だけからの銀の需要は、10年前の5,000万オンス（モズ）未満から、2023年には160モズになると予想されるまで増加しました。

では、この急増に対応するために必要な供給はどこから来るのでしょうか? Discovery Silver のこのグラフィックは、世界最大の未開発の銀鉱床を示しています。

銀は太陽電池に不可欠な部分です。 金属はペーストに変換され、シリコンウェーハ上にコーティングされて太陽電池アレイが製造されます。

太陽光がシリコンに当たると、銀は生成された電気をすぐに使用したりバッテリーに蓄えたりするために輸送するのに役立ちます。 一般的なソーラーパネルには、20グラムもの銀が含まれていることがあります。

銀の導電性と耐食性は、エレクトロニクス、特にほぼすべての電気接続が金属に依存する電気自動車において極めて重要です。 パワーシート、窓、その他の車両電子機器の導電性を高めるために、毎年 5,000 万オンスを超える銀が使用されています。