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Aug 04, 2023

シルバーの説明

By Rohan Reddy 投稿日: 2023 年 6 月 29 日 銀は、対応する金属である金のレーダーに隠れがちですが、銀には、貴金属としても工業用金属としても魅力的な独特の特性があります。

ローハン・レディ著、2023年6月29日

銀は、対応する金属である金の注目を浴びないことがよくありますが、銀には、貴金属としても工業用金属としても魅力的な独特の特性があります。 次の分析では、5 つの重要な質問に答えることで、銀についてさらに光を当てようとしています。

銀鉱石は露天掘りと地下採掘の両方で採掘されます。 露天掘り法では、重機を使用して地表に比較的近い鉱床を採掘します。 地下採掘では、地面に深い坑道を掘ることで鉱石を抽出できます。 抽出が完了すると、鉱石は破砕、粉砕され、「浮遊選鉱」と呼ばれるプロセスを通じて分離され、天然のものよりも 30 ～ 40 倍高いミネラル濃度が得られます。 次に精製業者は、電気分解または融合のプロセスを通じてこの抽出物をさらに濃縮します。1

銀が主な収入源である鉱業活動から得られるのは銀のわずか 28% です。 残りの 72% は、銀が銅、鉛、亜鉛などの他の金属の採掘の副産物であるプロジェクトによるものです2。予想通り、銀の一次生産に重点を置いている企業の収益は銀価格の影響を大きく受ける傾向があります。副産物としてそれを生産する企業よりも。

銀は多くの地域で見つかりますが、世界の銀生産量の約 50% がアメリカ大陸で発見され、メキシコ、ペルー、チリが 42% を供給しています。 アメリカ大陸以外では、中国、オーストラリア、ロシアを合わせると世界の生産量の 24% 近くを占めています。

何世紀にもわたって、銀は宝飾品、食器、美術品などのさまざまな高級品に使用されてきました。 多くの購入者は、シルバーの耐久性と収集価値のある側面に好意的に注目しています。 今日、銀の消費量の約 25% は、宝飾品や銀製品を含む市場のこの部分から生じています4。銀は工業用途にとっても重要な素材です。銀の優れた熱特性により、その工業用途はここ数年で大幅に増加しています。 - 導電性、延性、展性、光に対する高い感度。 この金属は、ソーラーパネル、LED照明、フレキシブルディスプレイ、タッチスクリーン、RFIDタグ、携帯電話技術、浄水など、急速に成長しているさまざまなエレクトロニクス分野で広く使用されています。 銀の独特の特性と、多くの用途で必要とされる金属の量が比較的少量であるため、多くの場合、銀はかけがえのない材料となります。5

シルバーとゴールドは、貴金属として一般的に分類されているため、よく比較されます。 両者の 2 つの重要な違いに注目してください。それは、銀の追加の産業用途と、その相対的な市場規模です。

上のセクションで説明したように、銀の産業利用は大幅に増加しており、現在では年間需要の約 46% を占めています 6。これに対し、金の産業利用による需要はわずか約 6% に過ぎず、残りは金に起因します。この違いは、金がより純粋に貴金属であるのに対し、銀とその価格は貴金属の需要と産業需要の両方の影響を受けることを意味します。 さらに、銀の市場は金の市場よりも小さく8、より不安定になる傾向があります9。

金と銀の比率は、1 オンスの金を購入するのに必要な銀の量を表す一般的に引用される数値です。 この比率は、これらの金属の価格を相互に追跡し、一方が通常よりも安くなる可能性があるか、または高くなる可能性がある時期を示すことができます。 過去 30 年間、この比率は平均約 67 でした。金/銀比率は、その極端な値で最も有用であると考えられています。 相対評価が極端に達すると、比率は過去の水準に戻る傾向があり、平均値回帰メカニズムが引き起こされます。 現在、この比率は 82 近くであり、これは銀が金に比べて過小評価されていることを示している可能性があります。10、11

前述の関連する違いにもかかわらず、銀は、利回りや米ドルとの関係、および価値の保存としての需要を考慮すると、「第二の金」とみなされることがよくあります。 歴史的に見て、米国の実質利回りが低下し、米ドルが下落すると、貴金属のパフォーマンスが良くなる傾向があり、銀への投資に有利な環境が生まれます。金利低下の可能性によるより緩和的なスタンスにより、銀を含む貴金属投資の収益性は潜在的に強化される可能性がある。 一方、金利が上昇すると、貴金属を保有する機会費用が上昇し、投資魅力が低下する可能性があります。